@ 茨冈女神: 在视频上听一位醉意朦胧的小姐姐说将进酒 —— 十八岁的时候听将进酒，听到的是 “天生我才必有用，千金散尽还复来”；二十五岁的时候听将进酒，听到的是 “人生得意须尽欢，莫使金樽空对月”；三十岁的时候听将进酒，听到的是 “高堂明镜悲白发，朝如青丝暮成雪”；四十岁的时候听将进酒，听到的是 “古来圣贤皆寂寞，惟有饮者留其名”；五十岁的时候听将进酒，听到的是 “钟鼓馔玉不足贵，但愿长醉不愿醒”；六十岁的时候听将进酒，听到的是 “五花马，千金裘，呼儿将出换美酒，与尔同销万古愁……”

@ 桃园一村夫: Anthropic 硬刚美国国防部，再次重申两条红线，捍卫人类文明最后的底线。如果国防部不接受，anthropic 可以放弃这个大客户，并且还会帮助国防部转到其他平台，比如马斯克的 xAI，霸气十足。以防大家不知道，两条红线是，不能将 anthropic 产品用于，大规模国内监控和全自动致命武器系统。 ​​​

@ 地下天鹅绒: 给当代年轻人讲个可怕的事情，过去，没有智能手机的时候，一个人吃饭，只能单纯吃饭，可怕不可怕。 ​​​

如果无人驾驶汽车普及，那么人类历史上只有少数几代人懂得如何驾驶汽车。——shannister ​​​

你是否曾静下心来思考过，其实自己并非任何人眼中的最爱之人，你只是存在于那里而已。然后突然间，你会有种想要与所有人保持距离、独自享受宁静的冲动。——coldifyyy ​​​

@ 东东枪: 我儿子写过年：“…… 天空中，烟花像商鞅一样散开了……” ​​​

@ 老 Q 在上海: 周末有点小焦虑。经济学里有个概念叫 “创造性破坏”，就是说每次技术革命 —— 蒸汽机、电力、互联网 —— 都会先摧毁一大批旧岗位，再慢慢长出新的来。可这个 “慢慢” 有多慢呢？落到一个人头上，可能就是大半辈子的失业和迷茫。

这次 AI 不是只替代体力，而是直接杀进了我们以为安全的认知领域。如果不再需要那么多人，那些失业的人靠什么消费？没人消费，企业生产的东西卖给谁？感觉一次不可避免的经济危机正在酝酿中。“一次历史的小涟漪，就是人的大半生”，真不是矫情 —— 我们可能都正站在涟漪中央。

院线所担心的被奈飞摧毁的末日又晚了一点点到来

@ 阑夕： 好莱坞史上最大的一笔交易敲定了：

派拉蒙要用 1100 亿美金收购华纳兄弟，而派拉蒙自己市值都只有 200 亿美金 ⋯⋯

然后派拉蒙和奈飞的股价都涨了，竞标成功和竞标失败都是利好，比较少见。

派拉蒙的市场叙事是通过合并打造一个挑战迪士尼的影视娱乐工业巨头，好吧。

那奈飞凭什么涨？因为觉得它避免了当冤大头 ⋯⋯ 以及白捡 28 亿美金的毁约费，这 28 亿会由派拉蒙出。

不过我总觉得华纳兄弟才是最大的赢家，去年刚刚传出奈飞对它感兴趣的时候，市值才刚刚拉回 300 亿美金，结果一轮轮的抬价下来，最后的成交价翻了 3 倍多，实在离谱。

奈飞放弃跟价是对的，怎么算也不值这么多啊，其实派拉蒙账上也没钱，得拉着中东王爷和甲骨文老板一起举债凑钱，因为是现金收购。

院线所担心的被奈飞摧毁的末日又晚了一点点到来。

钱是很难挣的，比如上学难得多

@ 九边 Pro： 我昨天无意中刷到一个视频，是一个博士讲他收入一年不到 15 万的事，评论区一堆人在问博士怎么可能这么点？

我突然反应过来一个问题，很多人的痛苦之源，可能就是在这里。一方面觉得别人赚钱很容易，自己却赚不到啥钱，很难受。另一方面又觉得 “只要干成某件事，日子就会好起来”，比如考上大学，考了研，甚至进了体制，后来发现也不是。

其实现实里，我认识的博士这个圈是典型的旱的旱死涝的涝死，极少数热门专业毕业生收入极高，比如 AI，芯片，量化金融，注意是量化金融，不是金融。这些人占比不到 10%。

绝大部分根本没有企业需要，只好进高校，高校属于公共事业，怎么可能给你高薪，除了一线城市（这些城市普遍需要海外留学背景），你去二三线或者小城市，月薪过万不错了。

同样的，很多 985 毕业生收入也不行，主要是专业不行，事实上绝大部分专业都不是赚钱专业，赚钱专业分数高的离谱。绝大部分人毕业后收入也都不行，这些人之前预期太高，周围的人对他预期太高，导致了大范围的郁闷。

钱是很难挣的，比如上学难得多。

贪图享乐终究是人的天性，你我都无处可逃…

@Mylord 索思： 大概 15 年前吧，我跟我身边的不少还算年轻的朋友们每天都在倒腾手机，今天刷机，明天自己往 ROM 里编译优化。
大家每天钻在论坛上看着各位大神的帖子，埋头操作，尝试不同的 ROM，甚至也有今天把手机（多普达 G10，也有叫 HD10 的）刷个安卓，明天给刷个苹果…… 是的，你甚至可以双开系统 -_-

那时候感觉未来的移动互联网在拥抱着自己，这个感觉没有错，几年后有了 iPhone 4，再几年后有了 4G、5G，移动互联网真的来了，但我们大部分人什么都做不了。
2013 年看到我第二个东家的手机银行居然还要用插卡槽的方式才能运行，一个全国股份制银行落后如斯，失望之余转身离去。

今天，AI 改变了很多人的生活，一如十几年前手机改变了很多人的生活，一片传统行业倒了下去，哀嚎不断，但又有许多人兴奋的跳了起来，以后我们一个人就能开一个工作室了。
放心吧，就像是十几年前一样，能开的永远是少数人，大部分人还是一样拿来抖音即梦录完自己的脸抄别人的文字内容，洋洋得意的转发在朋友圈，然后什么都没有改变。

贪图享乐终究是人的天性，你我都无处可逃……

韩国股市俩月涨 45%，背后是全国人均 2 个账户的狠人散户

上证指数多年没有突破的 6000 点，韩国综合股价指数（ KOSPI ）先突破了。

截至 2 月 27 日周五收盘，韩国综合股价指数（ KOSPI ）达到 6244.13 点，处于历史新高区域，年内涨幅达到 44.89% 。

据彭博统计的数据，韩国股市在 2 月 25 日的总市值达到 3.76 万亿美元（ 2025 年年初以来，韩国股市市值累计增加了 2.23 万亿美元 ），正式超越法国，跃升至全球第九大股市，位列美国、中国、日本、英国、印度、加拿大等主要市场之后。

韩国的股市之所以这么猛，主要有三个因素共同作用：企业业绩增长；政府推动改革，要求上市公司提高股东回报和改善治理来提升估值；投资者资金涌入。

首先是企业业绩增长。

这就不得不提到，三星电子和 SK 海力士两家公司合计占据了韩国股市近 40% 的市值。

因为 GPU 对高带宽内存 (HBM) 的需求增长，叠加手机电脑等消费电子产品内存涨价，投行预测三星电子今年一季度的营业利润将达到 32.53 万亿韩元（ 约 1558 亿元人民币 ），同比暴涨 386.6%；SK 海力士的营业利润将达到 28.29 万亿韩元，同比大增 280.21% 。

在 2025 年初，12GB LPDDR5X 内存芯片单价约 25～29 美元，但去年年底价格已攀升至 70 美元。进入 2026 年，内存价格仍在继续上涨。

前阵子，三星电子旗下存储部门与苹果进行采购价格谈判。有传言称，三星原计划涨价 60%，试探性报了 100% 涨幅的价格，结果身为供应链管理大师的苹果为了锁定产能，都没有还价，直接一口价接受了。

业绩的上涨直接推动 SK 海力士股价从 2025 年初以来上涨了约五倍，三星电子股价亦接近翻四倍。

除了半导体公司，韩国股市中市值排名前列的国防军工企业（ 韩华宇航 ）、造船企业（ HD 现代重工 ）和锂电池企业（ LG 新能源，全球第三大电池生产商 ）等公司也都因为业绩向好而市值大涨。

除了上面提到的企业们的业绩，韩国股市欣欣向荣的另一个重要因素是公司治理改善带来的估值提升。

在 2024 年以前，韩国综合股价指数其实也多年徘徊在 2500 点上下。

过去，韩国综合股价指数的市净率（ PBR ）常年低于 1。

市净率这个指标是什么意思呢？比方说你有一套房价值 100 万，另外有房贷 60 万，那么你的净资产就是 100-60=40 万。但现在有人给你的房子报价 30 万（ 市值 ），这时，你的市净率 = 市值 30 万 / 净资产 40 万 = 0.75 。

也就是说，投资者认为韩国股票的价值比它的厂房、机器设备等等净资产价值要低。这其实是不合理的 —— 假设三星电子的净资产是 1 万亿美元，但给你 1 万亿美元，你是无法简单复制一个三星电子的，因为其中有很多技术壁垒、产业知识。所以三星电子的市净率应该高于 1 。

但韩国综合股价指数的市净率常年低于 1 的原因，在于韩国上市公司分红吝啬 —— 韩国财阀为了降低子女的继承税，很有动力故意压低股价（ 不分红、不回购 ）。

这就是长期困扰韩国股市的 “韩国折价（ Korea Discount ）”。

从 2024 年 2 月开始，韩国金融部门正式决定效仿日本，实施企业价值提升计划，决意改变韩国股票估值低迷的问题，要求上市公司提高股东回报和改善治理来提升估值。

具体措施包括对增加分红和回购的企业提供税收减免；

推出韩国价值提升指数（ Korea Value-up Index ）相关 ETF：筛选出盈利能力强、分红稳定且 PBR 处于行业领先地位的 100～400 家标杆企业，便于个人投资者和机构基金投资。

据韩国交易所数据，韩国综合股价指数成分股公司 2024 年总分红增长了 12%，达到 44 万亿韩元。股票回购在 2024 年增长了一倍多，达到 18.7 万亿韩元。

不仅如此，2025 年上任的韩国总统李在明在竞选过程中曾明确提出任期内韩国综合股价指数达到 5000 点的目标。为表决心，在选举前数日李在明购买了价值 4000 万韩元（ 约 2.76 万美元 ）的 ETF，并承诺当选后五年每月投资 100 万韩元。

有意思的是，韩国总统李在明年轻时也曾经是个 “韭菜”。上世纪 90 年代，30 岁出头的李在明在当律师初期收入微薄，于是开始炒股作为副业，“ 挣第二份工 ”。但因为控股股东通过不公平交易反复侵蚀普通投资者利益，几乎输光本金。本人的惨痛炒股经历成为他推动改革的核心动力。

李在明力推《 防止股价压制法 》（ Stock Price Suppression Prevention Act ），对于市净率低于 0.8 的上市公司，在进行遗产税或赠与税计算时，不再以当前的 “低股价” 为准，而是强制使用公允价值估值法；强制规定上市公司新回购的库存股必须在 1 年内注销；市净率长期低于行业平均水平且不提交 “ 价值提升计划 ” 的公司，会被交易所公开列入 “ 管理不善名单 ”，将面临被踢出主流指数甚至退市的风险。

当然，还有最重要的一点是，股市上涨离不开资金涌入。

2025 年 4 月，韩国政府推出 “外资准入改革”，吸引外资入市。核心措施包括：取消外资持股比例限制、简化外资开户流程（ 从 7 天缩短至 1 天 ）、降低外资交易税费（ 交易印花税从 0.3% 降至 0.1% ）。

当然，韩国股市毕竟不是美股，对外资的吸引力有限。

这时候，就不得不提战斗力超强的韩国本土投资者了。目前，韩国基本上属于全民炒股。

截至今年 1 月底，韩国投资者的交易活跃账户数量达到 1.245 亿个，同比增加 173 万个，相比 2021 年实现 5 年翻倍。这里的 “交易活跃账户” 是指账户托管资产在 10 万韩元（ 约 500 元人民币 ）以上、且过去 6 个月内至少发生过一次交易的委托买卖账户或证券储蓄账户。

对比韩国 5200 万的总人口，你会发现韩国现在人均拥有两个股票账户。这是因为在韩国允许未成年人开户，并且在现行税法下，父母向未成年子女（ 19 岁以下 ）账户赠与股票，10 年内 2000 万韩元以内免征赠与税，所以提早开户也有节税的作用。成年子女（ 19 岁以上 ） 每 10 年可免税赠与 5000 万韩元。

因此，最佳策略是孩子出生即赠与 2000 万，10 岁时再赠与 2000 万，20 岁时赠与 5000 万。这样一来，在孩子结婚前，已经合法地免税转移了 9000 万韩元（ 约 43 万元人民币 ）。

据韩联社在 2022 年的一份报道，截至 2021 年末，在三星电子的 506 万名个人股东中，有 35.8 万名股东未满 20 岁，占比 7%，人均持股数量为 41 股。

另外，韩国股市打新中签按账户数分配，多开几个账户可以提高中签率；也有部分投资者会开多个账户分别用来长期投资和短期交易。

总的来讲就是，好的企业 + 好的市场政策 + 入市意愿很强的散户，造就了如今欣欣向荣的韩国股市，并且这似乎是一个可以借鉴的经验。

当然，半导体行业有周期，股市也有周期，本文不作为投资建议。

来源：知危